救国美，指望家族财富95亿的黄光裕，会是个考验 -威尼斯人网址

风雨飘摇，写满了国美这一年。

12月5日，近百名员工上门讨薪；12月6日，国美电器等相关公司新增一则被执行人信息，执行标的7778万元；12月8日，中关村发布公告称，国美电器所持中关村0.73%股份被轮候冻结……短短时间内，风波轮番上演。

期间夹杂一项重要内容：12月6日，国美零售执行董事、国美电器副总裁邹晓春清仓抛售600万股。

邹晓春曾是国美的救火队长。

2010年，国美黄陈之争时，律师出身的邹晓春被黄光裕家族请到台前，作为黄方主将对阵博弈。

“在黄光裕看来，邹晓春并购重组经验丰富，掌握法律规则，这都是他有机会进入国美电器董事局甚至取代陈晓的最终原因。”在百度百科中，对他的介绍写着：临危受命，邹晓春一直是黄光裕的最佳代表人选。

2021年至今的22个月里，国美坏消息从未停止过，但其陨落的速度比想象中还要快，如今这位灵魂人物似乎做出了决定。

接下来看黄光裕。

今年至今，黄光裕夫妇减持了19次，持股比例缩水32.24%，套现超10亿港元。是选择救个人？还是救公司？利益既一致，也可能不一致。

潦倒的员工，有钱的老板

临近年关，国美员工却奔波在讨薪路上。

据凤凰网科技报道，12月5日，近百名员工围堵在国美电器北京总部鹏润大厦36层的办公室，要求公司发放拖欠的9月至11月工资、绩效和奖金，并把5月以来停缴的公积金全部补齐。

这场讨薪来势汹汹，一直从当天早上的10点进行到晚上的6点半左右，持续了足足8个多小时。

在网络流传的讨薪现场视频中，黄光裕于当晚8点现身谈判现场，直骂员工“不要脸”，导致多名员工与黄光裕、保安发生肢体冲突，随后警方到场调解。

对此，外界颇是惊讶，纷纷求证。

国美电器的高层人士表示，黄光裕正在进行中的项目合同谈判现场，并没有出现在与员工对话的现场。在职场社交平台上，有认证为国美大数据科技有限公司员工的网友称，现场很文明未发生肢体冲突，且并未在讨薪现场看到黄光裕本人。

终极大boss在场与否有待商榷，无奈国美之窘怎么也掩盖不住。

今年上半年，国美旗下的打扮家平台开启二轮裁员，拉开了国美系给员工停发工资的序幕，随后国美电商平台真快乐被曝拖欠员工数月工资、社保和公积金。

10月28日，国美总部的全员大会上，国美电器董事长黄秀虹表示，公司到12月底之前，只会给员工交社保，不会再发工资，且今后中长期的工资发放也将存在不确定性。

紧接着，“国美电器员工被要求签承诺函”的话题冲上热搜。承诺函中提到，自2022年10月起，公司在未来半年到一年的时间里，员工工资可能会延迟发放，同时员工还要相信公司，忠于使命。

“淘汰”早已开始。财报显示，截至今年上半年末，国美电器母公司国美零售（00493.hk）共有25701名员工，相比2021年末减少了6577人。

目前国美多家关联公司卷入多起与劳动争议有关的纠纷。天眼查显示，截至发稿，国美电器有限公司涉及的劳动争议多达57起，国美控股集团有限公司涉及的劳动争议多达11起。

“救火”的，又是传闻中的主角黄光裕。

12月9日，国美零售发布公告称，与公司大股东黄光裕全资拥有的shinning crown holdings inc.订立贷款协议，获得1.5亿港元的贷款。

公告显示，贷款为免息及无抵押，初始期限为六个月，用于国美日常运营和工资支出等。

值得注意的是，此款项为黄光裕减持股票所得，约为总额的1/10——初步统计，今年以来，黄光裕夫妇累计减持套现超10亿港元。

▲黄光裕今年以来频繁减持。

港交所文件显示，今年12月9日，黄光裕月内第四次减持，以每股0.17港元均价出售4.2亿股国美零售股份，涉资7167.28万港元；11月14日，黄光裕以每股0.1381港元的均价出售5亿股公司股票，套现约6905万港元；11月11日，黄光裕以每股0.1259港元的均价出售4.05亿股公司股票，套现约5098.95万港元；9月14日、15日，黄光裕夫妇减持15.28亿股，黄光裕实际控制的恒海投资有限公司和国美管理有限公司减持12.98亿股，合计减持约28.26亿股，约5.48亿港元。

再加上，此前黄氏家族亦进行了多次减持，截至发稿，黄光裕夫妇的持股比例已从年初的59.94%降至27.7%。

账面的财富直接化作真金白银入袋平安，却给国美带去了市场冲击。

以9月14日、15日两天的售出为例，这一突如其来、未经披露的减持，直接引发了当日国美零售股价超过20%的大幅下跌，后续余震更是使得股价连续7个交易日下跌，至9月21日总跌幅超过34%。

黄光裕还会继续输血吗？

11月8日，胡润研究院发布《2022胡润百富榜》，黄光裕家族排名第663名，较去年下跌了367名。

但毕竟领略过首富荣光，尽管财富较去年缩水了58%，黄光裕家族财富仍有95亿元。

家里有楼、吃喝不愁。

去年9月，黄光裕保释出狱后抛售了位于丰台区南二环的北京悦秀城，便回血26亿元。

他手上有价值的不动产物业，还有北京东三环坐标之一的鹏润大厦，36层高，总建筑面积20万平方米；位于北京中关村、总建筑面积52.46万平方米的“国美商都”物业；位于湖南长沙、总建筑面积13.05万平方米的“湘江玖号”物业。

除此之外，黄光裕还持有安迅物流仓储、少数自持的国美门店，以及位于广州琶洲、总建筑面积达24万平方米的国美智慧城。

2021年，黄光裕将国美商都、湘江玖号和鹏润大厦的20年使用权租给国美零售，租金总额约179亿元。

这个一度震撼家电市场的男人，玩了一把左手倒右手、做高资产的数字游戏。

2020年，国美净资产仅12.6亿元，2021年，通过一系列增资扩股，将三大不动产20年的租赁使用权打包进上市公司，国美零售的净资产回升到175亿元——这一做法从账面上降低了国美的资产负债率，从前一年的98.20%，下降至2021年的78.27%。

今年8月，国美零售公告称，拟收购国美商都和湘江玖号物业两项资产。

不过最新消息是，11月18日，国美零售公告终止该收购事项，意味着两处物业的所有权最终还是握在黄光裕手上。

风雨飘摇。

▲国美近几年营收及负债情况。

财报显示，截至今年6月30日，国美零售的总负债规模达585.67亿元，其中需在1年内偿还的银行借款和其他借款有229.02亿元，而公司的现金及现金等价物仅为24.09亿元，同期经营活动现金流更只余5535万元，比照2021年的21.4亿元现金流呈现断崖式下跌。

现金流捉襟见肘，国美零售被供应商诉上法庭。天眼查显示，截至目前，国美电器有限公司的累计被执行金额已达8772.74万元。

船已破，困局难解。

据财新报道，北京市政府于8月初开始介入国美资产重组，市金融局、商务局等部门为此成立了专办小组，并召开了两次联合债权人会议。但目前国美提出的债转股、资产抵债等重组方案并未获得债权人积极反馈，贷款展期与新增授信等谈判均推进艰难。

而外界传闻的国美准备向厦门建发集团融资100亿元，也迟迟未见官宣。

目前，尚不知是否持续有源源不断的外部资金流入，公司管理团队把希望寄托在了国美自己“造血”上。

据国美知情人士披露，国美电器召开各部总经理会议，计划在全国裁撤超30家门店，而选择结盟模式经营门店。此外，国美还将持续大力发展直播形式，走轻资产模式。

不过对国美人来说，或许还有更可怕的事情等着他们。

频繁减持后，黄光裕借款1.5亿港元给国美零售，很难说清楚，这是对国美的又一次救援，还是认清现实后的最后一次。

就后续薪资及债务偿还等情况，有国美零售内部人士向《证券日报》透露：“还需看国美自身运营情况，大股东（黄光裕）方面没有明确表态。”

对于商人而言，拿稳定的资产去换取增速放缓的零售行业的发展前景，还是挺考验感情的。