少帅江湖：“黑天鹅”阴影下的新城控股,新城拼命地促销，一开始是内部员工全款可以9折买房，后来扩展到客户也可以全款9折买房。目的很明确：“要现金流”。,无冕财经-威尼斯人网址

2019年7月3日晚间，燥热的空气让人难以入眠。

一家上市房企悄悄地发布了一则公告。

公告内容称董事长发生变更，原董事长因“个人原因”被刑事拘留。

该房企选择在夜深人静时发布这则公告，本意应该是不想引起太大的关注。但事与愿违，原本就燥热的空气变得愈加滚烫。

这家上市房企叫新城控股，前董事长、实际控制人王振华因猥亵女童被刑拘，至今深陷“黑天鹅”旋涡。

半年过去，新城控股近况如何？

12月9日，新城控股（601155）大涨5.60%，报36.60元，已经超过其实际控制人王振华猥亵女童案之前的高度。

资本一向“健忘”，在利益的诱惑下，道德似乎并不重要。

此前的7月3日，王振华涉案消息一经发出，新城发展和新城悦两家公司跌幅均逾20%，市值合计蒸发约166亿港元。

7月4日，新城控股开盘即跌停，新城发展和新城悦跌幅均超过10%。债券方面，新城控股发行的“15新城01”、“18新城05”跌幅超过13%。

回顾2019年，新城控股的股价几经波折，年初一路攀升，到4月初开始下跌，到5月底又开始反弹，7月到8月经历一个月下跌，股价几乎折去一半，从8月又开始反弹。

图/新城控股股价变化，图源东方财富网

过山车般的股价，折射出新城的忐忑。

财报见端倪

2019年10月25日，上交所网站披露了新城控股2019年第三季度报告。

数据显示，2019年1~9月，新城控股实现营业收入295.6亿元，比去年同期增长19.22%；归属于上市公司股东的净利润37.32亿元，同比增长19.57%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润30.67亿元，同比增长18.86%。

截至三季度末，新城控股在手现金余额为466.83亿元、同比增长近44%，相比今年中报亦有增长；现金短债比约为1.67倍。

笔者查阅财报发现，截至三季度末，新城控股负债总计3986.23亿元，较2018年底增加近1200亿元，其中，流动负债3421.60亿元，即便扣除其中2089亿的“合同负债”（即公司销售房屋向客户预收的款项，也是客户的买房款），需要在1年内归还的流动负债也超过1000亿，债务压力不小。

同时，截至三季度末，新城控股的资产负债率为88.01%，较中期报告的86.7%略有上升，扣除预收账款后的资产负债率为77.70%。

总体而言，营收还算稳健，但负债情况依然存在很大风险。

少帅出江湖

王振华出事后，新城控股迅速重选了董事长。

而选上去的人，意料之中，王晓松，也就是王振华的儿子，一个85后的少帅。

在那个时间点，这家企业努力地想要表达自己职业化的一面，做着风险隔离，把一个刑事拘留的人拉下来，换一个干净的人上去。

近年来，新城一直努力展现自己职业化的一面。但从王振华变成王晓松，无论呈现形式看起来多职业化，依然无法掩盖新城是“家族式企业”的本质。

企查查资料显示，尽管王振华已从新城控股集团股份有限公司主要人员中退出，目前，新城控股集团股份有限公司的董事长、法定代表人和总经理均为王振华儿子王晓松，但王振华持股48.58%，仍为实际控制人。

临危受命的“少帅”王晓松，能否力挽狂澜？

图/新城少帅王晓松，图源网络

这个疑问当时存在于很多人的脑海之中，至今好像有了一丝答案。

彼时，王振华涉案让新城控股陷入漩涡，对于临危受命的王晓松而言，困难和考验才刚刚开始，由于王振华涉及刑事案件，有可能会让新城控股部分债务发生违约，而且股价大幅跳水也可能会触及质押平仓线，新城控股还有一系列难题等待他去一一化解。

这位“少帅”也并不简单。

公开简历显示，王晓松生于1987年12月，南京大学本科学历，2009年8月加入新城，曾任常州公司工程部土建工程师、上海公司工程部助理经理、总裁助理。2015年3月至2016年10月，任公司总裁一职。

据经济观察报，2016年10月24日晚，王晓松以一封名为《不忘初心同心同在》内部邮件宣布辞任总裁。据悉，王晓松出走因为王振华干涉阻止其婚姻。2018年8月份，王晓松和新婚妻子生下一对双胞胎后，重新回归新城担任新城控股总裁，分管商业开发事业部和资产管理中心。

一波三折，新城控股继承人的桥段真是剪不断理还乱。

2019年初，有一篇文章《王晓松：离去丰羽翼，归来振鹰臂》在网络上流传，文章详述了王晓松与新城共成长的经历，同时表示回归的王晓松将不再离开，带领新城再成长，有点为王晓松回归造势的意思。

但现实却多了点“一语成谶”的意味，2019年7月紧急继任公司董事长的王晓松多半就要一直带领新城控股走下去了。

俗话说，“新官上任三把火”。在后院本身就起火的当口，新上任的王晓松如何放下这“三把火”呢？

少帅的“三把火”

随着王振华被批准逮捕，其与新城系旗下公司的诸多关联也被飞速切割。少帅王晓松不惜自断手脚为可能到来的难关储备“粮草”。

可以理解为这是王晓松上任后放的“三把火”。

王晓松上任后的“第一把火”，是空降高管—600万年薪挖角万达集团老臣曲德君执掌新城发展。

7月9日，新城发展公告显示，曲德君获委任为新城发展执行董事兼副董事长；同日，新城控股公告称，董事会同意补选曲德君为公司第二届董事会董事候选人。

“一人之下万人之上”。从职位来说，新城真的算是诚意满满，对曲德君“委以重任”。而且，王晓松年纪轻轻，经验、能力方面都有限，掌舵这样的大企业必然要找军师，而饱经风霜的曲德君无疑再合适不过。

第二把火，是甩卖资产，拯救资金链。

王振华出事后，新城对外发布公告稳定员工和投资者的情绪，同时为确保现金流安全，新城控股发布项目出售计划回笼现金，拟转让40个项目，交易总额不超过150亿元。

截至目前，项目转让已取得一定效果，新城控股总共出售了21个项目，涉及交易总额约102亿元。而公司控股股东的质押率也有所降低。根据新城控股公告，公司9月3日接到控股股东富域发展集团有限公司的通知，富域发展已将其质押给海通证券的部分股份解除质押，质押解除5628.5万股，占公司总股本的2.49%。

第三把火，是放缓拿地速度。

7月以来，新城开始放缓拿地节奏，第三季度拿地支出仅12.67亿元，而上半拿地金高达503亿元。接近新城控股人士透露，目前部分金融机构已经恢复了对新城控股融资，而且资金成本甚至低于事发之前。

当然，据目前消息显示，在站稳脚跟之后，新城似乎又开始加快了拿地进度。

地产媒体“武汉观察家”注意到，之前暂停拿地的新城控股又重新开始了大手笔收购。11月公司在天津、江苏宿迁、成都简阳等地拍卖或者收购了多幅土地，充实公司土地储备。

可以理解，毕竟对房企而言，手中有地才是一切的基础。

收缩拿地、项目出售、曲德君加入、股权激励、对外低调，新城这匹行业“黑马”，在遇上“黑天鹅”后，开启了一场安全保卫战。

而新掌门人王晓松，无疑是这场保卫战的核心指挥官。

可以看到，王晓松非常清楚未来可能面临的困难。今年上半年新城控股业绩虽然保持平稳，但是增速确实大幅放缓，其中营业收入170.64亿元，同比只增长8.29%；归属上市公司股东的净利润为25.92亿元，同比增长2.13%。而去年同期的增速分别是39.1%和122.81%。

尽管如此，目前各类金融机构及投资者仍对新城系的运营和财务状况持谨慎态度，年终业绩能否达到预期，各种融资渠道能否继续提供支持，这将是新城控股能否成功“渡劫”的关键。

低调过冬，欲重整旗鼓

新城曾斥巨资在央视打广告。遗憾的是，这并没有让大家记住这个“2020年要开100座吾悦广场的地产商”。

而7月“王xx”黑天鹅事件，却让这个以骆驼为ip的企业名噪一时。

图/王振华遭遇黑天鹅事件，图源网络

毕竟，臭名远扬的覆盖面可能要比天价广告更大。

那个“2020年要开100座吾悦广场”的目标也实现了。

进入下半年，新城吾悦广场开业速度明显加快。7月前后陆续开业4座吾悦广场，9月份更是出现“一日连开三城”的盛况。

很多人把新城称作黑马，因为不知道为什么新城能够杀入地产10强。和闽企舍得砸钱的“土豪”风格不同，和国企央企的“稳健保守”也不同。新城以骆驼为自己的ip，要成为“奔跑的骆驼”。

这个ip很有意思，笔者特地去查了一下骆驼的速度，奔跑时可以达到60-70公里/小时，号称“沙漠飞船”。

但新城控股之所以能跑的这么快，其实还要感谢另外一个老王，王健林。

在2015年以前，新城只有3座吾悦，而2019年新城已经开了119座吾悦。2017年万达老王被请去喝茶，壮士断腕后，新城的商业更是迎来发展的绝佳机会。

2019年1-11月新城以2066亿的销售额，位列第8。

但，2019年1-11月新增货值，新城2158.3亿，位列第12。

不难预测，2020年的新城大概率会掉出前10。

黑天鹅事件发生后，新城内部立了个flag：

2019年要保住前8强。

所以新城拼命地促销，一开始是内部员工全款可以9折买房，后来扩展到客户也可以全款9折买房。目的很明确：“要现金流”。这个做法很无奈，也很正确。必须先让公司“活下来”。稳住投资者的信心，稳住市场的信心。

但对于新城来说，对于少帅王晓松来说，更重要的，也许是信誉救赎。

毕竟，这才是一个企业的长青之基。