创梦天地欲“小吞大” 郁国祥转手乐游科技将成大赢家,创梦天地要洽购乐游科技多数股权，势必要有战略盟友，甚至可能只是作为“台面”买家，后续仍有进一步资本规划。郁国祥无疑将这笔交易最大的赢家。,无冕财经-威尼斯人网址

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撰文 | 海星

出品 | 大摩财经（id：damofinance）

宁波富豪郁国祥的乐游科技控股（1089.hk）正计划出让控股权。意向买家这两天浮出水面，正是另一家港股游戏上市公司创梦天地（1119.hk）。

12月9日，创梦天地与乐游科技双双发布公告，称乐游科技控股股东郁国祥（个人及全资拥有的港新公司、奇新公司）与创梦天地在11月29日已订立谅解备忘录，郁国祥将向创梦天地出售其持有的乐游科技21.33亿股（约69.21%股权）。

自11月29日起，创梦天地将有21天的独家尽调期。如果最终签订正式协议，创梦天地将取代出郁国祥成为乐游科技的控股股东。

公告还披露，一旦正式达成协议，郁国祥需要回购乐游科技持有的香港力宝中心三个物业。这些物业原由郁国祥妻子胡岚持有，去年由乐游科技以2.6亿港元收购。此外，郁国祥还需要同时和乐游科技签订合作协议，向乐游科技提供游戏开发所需的融资，按约定比例取得利润。

因尚在尽调阶段，双方未披露具体交易金额。截至12月10日收盘，乐游科技的市值不到78亿港元，约合10亿美元。但据彭博日前报道，创梦天地的收购价为14亿美元（约109亿港元），这较目前股价大幅溢价，但12月10日乐游科技的股价高开低走，全天涨幅仅约2%。

彭博援引知情人士的话称，创梦天地正在寻求共同出资人，联手为这笔交易融资，潜在出资人包括私募基金和其他游戏公司。

早在2019年9月，乐游科技就宣告即将“易主”，称多名潜在投资者将收购郁国祥的持股或上市公司主要资产。

值得一提的是，据创梦天地公告，郁国祥出售的69.21%股权中，包含16.83%的认购期权股份，这部分股权自2018年11月起由alphafrontier limited——巨人网络刚宣布放弃的305亿重大资产重组的主角，系史玉柱牵头收购的以色列游戏公司playtika的母公司——持有，但郁国祥拥有的港新公司于2018年11月8日签署了这部分股份的认购期权协议，即郁国祥是实际权益拥有人。

此外，乐游科技2019年中报显示，郁国祥所持的49.97%股权已质押给“壳后”朱李月华的金利丰财务公司。

郁国祥人称“小宁波”，早年发家于房地产和高速公路，曾卷入上海社保案，近年来活跃于香港。

乐游科技的前身为上市公司森宝食品，郁国祥在2017年浮出水面成为控股股东，但其实际介入时间可能早在森宝食品于2014年-2015年转型游戏产业之际。

2015年初，森宝食品联手完美世界以7320万美元收购《星际战甲》开发商de公司61%股权，当时森宝食品持有58%、完美世界持有3%。此后，乐游科技又继续收购，将对de公司的持股上升至97%。

《星际战甲》此后成为乐游科技的核心收入来源。2018年，乐游科技营收2.29亿美元，净利2041万美元；2019年上半年，乐游科技营收1.06亿美元，净利928.8万美元，但同比已有所下滑。

现在看来，郁国祥介入乐游科技是一次典型的资本运作。随着《星际战甲》业绩触顶，郁国祥今年出售这项资产的速度也在加快。

今年初，乐游科技与蔡文胜的美图（1357.hk）达成换股交易，即郁国祥打算将《星际战甲》开发商de公司31%股权以26.86亿港元价格出售至美图公司，交易完成后，乐游科技将成为美图公司第二大股东。但上述交易最终因美图公司股东反对而终止。

今年9月乐游科技股权欲出售的消息传出后，市场传闻腾讯、网易等均与乐游科技有所接触，贝恩资本、kkr及cvc资本也参与竞投乐游科技。

创梦天地核心业务为手游发行平台乐逗游戏，2014年在美国上市后又于2016年私有化退市。腾讯、君联资本、王思聪的普思资本等机构在私有化过程中介入成为股东。

2018年12月，创梦天地又在港交所挂牌上市。股东阵营中，除创始人陈湘宇持股19.13%为第一大股东外，腾讯持股18.59%为第二大股东，值得一提的是，赌王何鸿燊的四太梁安琪也入股了创梦天地，赌王之子何猷君更担任创梦天地首席营销官。

近几年，创梦天地业绩持续增长，2016年至2018年，其收入从14.8亿增长至2018年的23.6亿元，年度净利从500多万元增长至2.46亿元。2019年上半年，创梦天地营收14.5亿元，净利1.78亿元。

此外，创梦天地还与腾讯深度合作，共同搭建了主打线下娱乐的好时光影游社，集游戏、影视、电竞于一体，向用户提供沉浸式体验。好时光影游社预计2019年底开店50家，2021年年底开店不少于300家。

创梦天地在2019年中报里表示，全球扩张是其业务增长战略之一，将积极寻找潜在并购目标，以扩张其在线游戏业务。今年上半年，创梦天地的自研游戏《魔力宝贝》已走出海外，并在东南亚及港澳台地区发行；下半年又与俄罗斯最大互联网公司mail.ru开展合作，共同开拓全球市场。

不过目前创梦天地市值仅约56亿港元，较乐游科技市值仍有一定差距。截至2019年6月末，创梦天地手头现金仅有4.73亿元。

因此，创梦天地要洽购乐游科技多数股权，势必要有战略盟友，甚至可能只是作为“台面”买家，后续仍有进一步资本规划。

郁国祥无疑将这笔交易最大的赢家。